VN-Index chịu áp lực điều chỉnh mạnh và xu hướng đầu tư

Tuần qua, VN-Index giảm 33,74 điểm (-1,81%). Tổng thanh khoản cả tuần đạt 87.845 tỷ đồng, giá trị giao dịch bình quân từng phiên tăng 0,77% so với tuần trước đó. Lực bán trong tuần phân bổ trên diện rộng, lan tỏa đến nhiều nhóm ngành.

Xét về diễn biến dòng tiền, dòng tiền hoạt động tại các nhóm ngành ngân hàng, bất động sản và xây dựng, vật liệu suy giảm trong tuần qua, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đối với các nhóm vốn hóa lớn. Ngược lại, dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển sang các nhóm dịch vụ tài chính, hàng và dịch vụ công nghiệp, thực phẩm và đồ uống, cho thấy xu hướng tìm kiếm cơ hội ở những nhóm ngành này.

Nhóm nhà đầu tư nước ngoài bán ròng với tổng giá trị bán ròng hơn 2.386 tỷ đồng. Lực bán trong tuần phân bổ phần nhiều vào các mã VIC, MSN, VHM…; ngược lại, khối ngoại mua ròng MCH, VNM, VND…

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán ACB, trong tuần qua, VN-Index chịu áp lực điều chỉnh mạnh sau khi không thể vượt qua vùng kháng cự 1.880 điểm, qua đó lùi xuống dưới mốc 1.830 điểm trong phiên cuối tuần. Thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp, phản ánh tâm lý thận trọng và sự thiếu vắng của lực cầu bắt đáy trong các nhịp giảm vừa qua.

Diễn biến dòng tiền chủ yếu xoay quanh nhóm cổ phiếu Vingroup, khi lực mua tập trung tại VIC trong khi áp lực bán lại chi phối ở VHM. Bên cạnh đó, lực bán cũng lan rộng sang nhóm ngân hàng, với các cổ phiếu vốn hóa lớn như VCB, BID và TCB chịu áp lực chốt lời đáng kể.

“Việc dòng tiền chưa có dấu hiệu cải thiện trong bối cảnh lực bán vẫn duy trì áp đảo cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về phía kém lạc quan. Do đó, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục điều chỉnh và kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh mốc 1.800 điểm trong thời gian tới”, nhóm phân tích đánh giá.

Xét trên biểu đồ tuần, Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam cho rằng: VN-Index đóng cửa giảm điểm (-1,81%) là tuần giảm điểm thứ hai liên tiếp, song thanh khoản tuần qua vẫn ở mức thấp khi sụt giảm (-23,1%) so với mức bình quân 20 tuần.

“Phân bổ dòng tiền vào nhóm cổ phiếu giảm giá đang có chiều hướng gia tăng khá mạnh trong tuần qua là một tín hiệu cho thấy xu hướng tích cực mà VN-Index đã tạo ra trong 2 tuần tăng điểm với thanh khoản thấp trước đó đã bị bẻ gãy.

Xu hướng hiện tại của VN-Index đang nghiêng về nhịp điều chỉnh và khả năng cao sẽ kiểm chứng lại mốc hỗ trợ quanh ngưỡng 1.810 điểm trong tuần. Mức độ rủi ro đang gia tăng cho vị thế mua mới nên chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm thận trọng, hạn chế bắt đáy, kiên nhẫn chờ đợi VN-Index test ngưỡng hỗ trợ 1.810 điểm rồi mới chờ đợi thêm tín hiệu tích cực để quay lại vị thế mua ròng mới”, công ty này cho hay.

Chuyên gia đến từ Công ty Chứng khoán SHS cho rằng, xu hướng ngắn hạn VN-Index kém tích cực khi không giữ đường xu hướng hỗ trợ ngắn hạn quanh 1.850 điểm, dẫn đến áp lực bán mạnh hơn. Ngắn hạn VN-Index đang chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.770 điểm - 1.800 điểm, tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 6/2026. VN30 tương tự chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá quanh 1.950 điểm.

“Chỉ số VN-Index chưa cải thiện xu hướng khi các cổ phiếu vốn hóa lớn, đầu ngành tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh tích lũy, chờ cập nhật các yếu tố cơ bản, kết quả kinh doanh quí II. Thị trường phục hồi với thanh khoản thấp, gia tăng khối lượng giao dịch giảm, trong khi giá giảm, khối lượng giao dịch tăng phản ánh diễn biến kém tích cực.

Tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn trở nên bi quan hơn với diễn biến của thị trường. Áp lực bán dừng lỗ, giảm tỉ trọng đầu cơ, đòn bẩy ngắn hạn gia tăng trong bối cảnh thông tin dư nợ ký quỹ cuối quý II/2026 của các công ty chứng khoán vẫn tăng mạnh so với quý I/2026”, nhóm chuyên gia phân tích.

Hiện tại, theo thống kê của Chứng khoán SHS, tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 414 tỉ USD, tương ứng 81% vốn hóa toàn thị trường với các thông số định giá cơ bản như P/E 13,3; P/B 1,98. Vốn hóa nhóm Vingroup khoảng 101 tỉ USD, chiếm 24,4% vốn hóa toàn thị trường.

“Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế”, chuyên gia gợi ý xu hướng đầu tư.