Giá vàng trụ vững ở mức cao, mục tiêu 6.000 USD/ounce vẫn rộng cửa

Dù còn nhiều chặng đường phía trước, nhịp tăng mạnh cuối tuần qua là lời nhắc nhở rằng đặt cược chống lại vàng trong năm 2026 có thể là lựa chọn rủi ro, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn toàn cầu chưa hạ nhiệt.

Hơn 1 năm qua, thế giới liên tục chìm trong những biến động khó lường. Chỉ một thông điệp trên mạng xã hội cũng có thể khuấy đảo thị trường tài chính. Trong môi trường đó, dù giá vàng biến động mạnh ở vùng cao, đây vẫn là tài sản trú ẩn an toàn được công nhận rộng rãi, không phụ thuộc vào rủi ro địa chính trị từ bên thứ ba.

Diễn biến giá vàng những tuần gần đây khiến một bộ phận nhà đầu tư và phân tích trở nên thận trọng hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, rất ít ý kiến cho rằng vàng đã tạo đỉnh. Đợt điều chỉnh mạnh cuối tháng 1 không làm thay đổi xu hướng dài hạn khi nhiều tổ chức lớn tiếp tục nâng kỳ vọng.

Ngân hàng UBS dự báo giá vàng có thể tiến tới 6.200 USD/ounce vào giữa năm 2026. BMO nhận định một kịch bản tăng giá thuyết phục có thể đẩy kim loại quý lên gần 6.500 USD.

Quỹ AuAg Funds cho rằng mốc 6.000 USD có thể đạt được ngay trong năm nay, dù đi kèm các đợt rung lắc mạnh. Thận trọng hơn, ANZ Bank dự báo giá vàng đạt 5.800 USD/ounce trong quý II.

Đây không phải những nhà giao dịch chạy theo tin tức ngắn hạn, mà là các định chế tài chính điều chỉnh lại giả định dài hạn. Các mục tiêu giá được xây dựng trên nền tảng nhu cầu mua vàng bền bỉ từ ngân hàng trung ương, thâm hụt ngân sách ở mức cao mang tính cơ cấu, rủi ro lạm phát dai dẳng và bối cảnh địa chính trị chưa có dấu hiệu bình thường hóa.

Cùng với đó là những bất định xoay quanh định hướng chính sách tiền tệ của Mỹ, khiến nhiều nhà đầu tư không muốn đứng ở vị thế đối nghịch với vàng.

Dù vậy, con đường đi lên khó có thể bằng phẳng. Thị trường đã chứng kiến các vị thế đòn bẩy bị tháo chạy nhanh chóng, đặc biệt ở bạc - nơi mức dao động 20-30% không phải giả định mà đã xảy ra trên thực tế. Giá cao thường kéo theo biến động lớn, khi vị thế đầu cơ trở nên đông đúc và xung lực tăng dần mất bền vững.

Tuy nhiên, điều chỉnh không đồng nghĩa với tạo đỉnh. Việc giá vàng giữ vững quanh 5.000 USD/ounce cho thấy mặt bằng hỗ trợ đã được nâng lên.

Trong suốt năm qua, mỗi nhịp giảm sâu đều thu hút lực mua bắt đáy, khi nhà đầu tư coi đó là cơ hội thay vì tín hiệu rút lui. Hành vi này phản ánh sự thay đổi trong cách xây dựng danh mục đầu tư, thay vì chỉ là tâm lý đầu cơ ngắn hạn.

Mốc 6.000 hay 6.500 USD/ounce có thể được xem là tham vọng, nhưng câu hỏi cốt lõi là điều gì có thể đảo ngược các lực đẩy hiện nay. Một sự trở lại bền vững của kỷ luật tài khóa, hòa dịu địa chính trị và niềm tin dài hạn vào chính sách tiền tệ có thể làm thay đổi cục diện. Hiện tại, những điều kiện đó vẫn mang tính kỳ vọng hơn là thực tế.

Cho đến khi bức tranh bất ổn thay đổi rõ rệt, việc đặt cược mạnh tay vào kịch bản giá vàng giảm sâu - nhất là trước những thời điểm nhạy cảm - vẫn được đánh giá là lựa chọn có tỉ lệ rủi ro cao so với lợi nhuận kỳ vọng.

Giá vàng thế giới chốt phiên tuần qua ở mức 5.160,68 USD/ounce, tăng 128,13 USD, tương đương tăng 2,57%.

Về giá vàng trong nước ở thị trường Việt Nam, giá vàng miếng SJC và giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch quanh mức 178 - 181 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).